2018上市独角兽亏钱榜 2019可能还要亏掉底裤

2020-02-14 02:58:25

资本市场这个博弈之地,永远都是风水轮流转,潮水褪去后,才知道谁在裸泳。

敏锐的市场分析者,从2018年的上市公司数据发布中就可以看到,曾经风光无两、壮志雄心的独角兽企业,竟变得灰溜溜。

根据统计,2018年赴中国香港或美国上市的互联网公司多达22家,是有史以来最多的一年。其中有17家公司,在上市前估值达到了或超过了10亿美元,也就是所谓的“独角兽”。

然而,风光无限并不是这些互联网公司的2018年关键词,过去一年的股市,有个热词叫破发。以上17家IPO的独角兽,到目前为止已经有16家破发。

资深财经金融评论家余丰慧表示,香港股市A股化趋势严重,跌跌不休,低迷不振,按理说这个市场信号传递给企业后,赴香港上市的不应该增加反而应该大幅度减少才对。然而,内地这些科技互联网企业竟然前赴后继香港上市。

余丰慧指出,根本原因是A股IPO思维,即新股上市是非市场机制,对市场机制没有感觉。无论股市怎么下跌,继续我行我素上市。

加之,这些所谓的独角兽企业原始股东、PE投资者都急于到市场圈钱套现,把包袱甩给二级市场接盘侠,就造成了逆市在美国和中国香港硬着头皮上市的情况。

上市公司各方都“存心不良”。原始创业股东已经见钱眼红,无心搞主业经营,热心资本运作赚快钱;PE者急于套现圈钱,一溜了之;投行是为了赚取包装费用,吹得越大赚得越多。在这种情况下,各方利益诉求统一焦点是上市,意见空前一致。

令这些圈钱的互联网企业没有想到的是,美国市场不用说了,就是A股化的港股市场也有一些不同的。A股市场思维IPO圈钱捞钱,在香港市场貌似不那么顺畅了。最后,光屁股游泳者正在裸露出来。

2018年还有一个热词叫做“流血”。以上17家独角兽,有8家现股价已经低于上市前最后一轮的估值水平。下面就来看看,2018年哪只独角兽让投资人亏了最多钱。

第八名:51信用卡

现股价:3.99港元(截至2019年1月5日,下同)

最后一轮投资者回报:-2.6%

51信用卡上市当天,创始人孙海涛向媒体表示:“破发的话我真的蛮没面子的。”话音未落,51信用卡股价很快就破发,此后更是一路下行,最低触及3.5港元。

目前51信用卡的股价相比于发行价已经腰斩,并且低于C轮融资的成本价。与其他独角兽相比,成立于2012年的51信用卡发展相对慢,估值的增长也较慢,这或许是跌得相对没那么惨的原因。

51信用卡历史融资(来源:CVSource)

第七名:映客

目前股价:1.96港元

最后一轮投资者回报:-16.5%

映客是秀场直播的代表性平台,也是直播风口上最早飞起来的猪。从2015年到2016年,映客估值一年增长500倍。不过映客随后的IPO之路却并不顺畅,借道A股不成又转投港股。此时的映客压力重重,活跃用户数量腰斩、总收入下滑,已经快要滑出直播的第一阵营。投入重金打造的直播答题又撞上监管枪口。在港股上市后,映客不出所料的破发,B轮投资者进入浮亏状态。

映客历史融资(来源:CVSource)

第六名:小米

现股价:11.96港元

最后一轮投资者回报:-18.6%

作为2018年最受关注的IPO,加上CDR的加持,小米几乎成了市场转折的标志。但是,理想很丰满,现实很残酷,小米的发行价还是远不如预期。以至于雷军无奈地表态:“我也不想开价了,你们随便开吧。”结果,小米贴着上市前估值水平IPO,雷军上市当天大谈“让利”,最后还是没有逃过破发的命运。目前小米的后期投资者已经浮亏18%以上,考虑到陪跑四年的时间成本,小米带给投资者的伤痛不言而喻。

小米历史融资(来源:CVSource)

第五名:优信

目前股价:3.6美元

最后一轮投资者回报:-24.5%

严格来说,优信是第一家流血上市的独角兽企业——以发行价计算优信的后期投资者就已经亏损。上市之后优信的股价更是令人失望,最低下探至2.81美元,几乎是一划到底,2015年之后投资优信的所有投资者都亏得妈都不认识了。

转折点在2018年12月6日,优信宣布与淘宝签署战略合作协议,双方在二手车B2C、B2B、金融及整合供应链方面,展开全方面深入的战略合作。此后优信股价半个月涨了两倍,一举收复发行价。不过,后期投资者仍然在亏损,这不,截止1月5日,股价又回到了3.6美元这样的低位。

优信历史融资(来源:CVSource)

第四名:蘑菇街

目前股价:21.18美元

最后一轮投资者回报:-27%

2018财年(2017年4月1日-2018年3月31日),蘑菇街营收9.73亿元,同比下降12.3%,同时亏损超过4亿元。蘑菇街IPO之时身段放得极低,发行价仅14美元,仅为两年前融资时价格水平的一半。多位蘑菇街的高管一算期权,发现根本买不了房,于是愤而辞职,闹出不小的风波。不过还是应该恭喜蘑菇街成为2018年唯一未破发的独角兽。

蘑菇街历史融资(来源:CVSource)

第三名:趣头条

现股价:7.4美元

最后一轮投资者回报:-34%

趣头条被称为资讯app中的“拼多多”,也是一只“妖股”。上市当日,趣头条股价经历暴涨暴跌,5次触发熔断机制,最终收盘大涨75%,第二天又暴跌41%回到原点。

趣头条用现金奖励、“收徒”的独特方式发展用户,获取了大量“五环外”的人群用户,一路蹿升为用户数仅次于今日头条的中国第二大资讯app。但这一模式是否可持续一直不乏争议。2018年上半年趣头条营收7.178亿元人民币,同时净亏损超5亿元人民币。

趣头条历史融资(来源:CVSource)

第二名:平安好医生

现股价:26.65港元

最后一轮投资者回报:-40.6%

平安好医生是小米之前,在港股IPO的最大的一只独角兽。但很不幸,平安好医生开了一个很不好的头,上市次日即破发,半年即腰斩,正是平安好医生第一次大规模教育了港股投资者。平安好医生上市前历次融资的投资者,目前已经全部浮亏,软银愿景基金浮亏近半。

平安好医生历史融资(来源:CVSource)

第一名:宝宝树

现股价:6.6港元

最后一轮投资者回报:-45.5%

宝宝树是2018年在香港上市的最后一只独角兽,也是最惨的一只。上市前,淘宝中国突击投资了2.15亿美元,以真金白银加持。但即便如此,这只“母婴第一股”的IPO依然遇冷,发行价定的极低,相比于淘宝中国的投资价打了6折,依然没有基石投资人,与年初的热闹恰成对比。上市后,宝宝树股价几乎是一条直线,每日涨跌幅不超过0.05%,成交额多则一两百万,少则数十万元。这大概是投资人最不愿意看到的情况了。

宝宝树历史融资(来源:CVSource)