A股4月的涨幅冠军;5月遭开门黑;逢低敢加仓吗?

2020-02-14 02:23:32

好买商学院专注出品原创内容,内容包括金融理财知识,基金基础知识,股票,债券,大家想了解更多,就点击头像关注好买商学院吧,更多精彩内容等你来看喔!

4月刚过完,A股震荡的一月,上证指数在整个四月就跌了0.4,但是进入五月,开门就迎黑天鹅,虽然5月很多基金经理是看好行情的,甚至一致看好农业股,可是遭遇黑天鹅之后,市场行情一度陷入冰点。

我们可以对比四月的行情板块来展望一下5月的行情。

首选先从市场上排名前十的基金业绩入手:

从4月底收官的情况来看,3665只偏股型基金(包括股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型,A、C份额分开统计)中,有39%的基金收益都告负,8%的基金期间最大回撤在10%以上,平均回报-0.82%。

注意了,4月的基金平均净值已经为负数了,而排名前十的基金,他们的持仓大部分有这样的特点,就是持有猪肉股。

排名第一的创金合信消费主题从行业配置看,创金合信消费主题不仅配置了52%的消费(33%食品饮料、20%家电),还配置了48%的农林牧渔;中欧消费主题也是,除了食品饮料、汽车、家电,还配置了43%的农林牧渔。农业产业主题基金里,除了重配农林渔牧,也都配置了食品饮料。从个股来看,囊括了温氏股份、圣农发展、牧原股份、正邦科技、新希望等多只农业股。另外,业绩稳定增长的食品饮料板块也是这些基金重点配置的对象,包括五粮液、贵州茅台、美的、格力、伊利股份等。除了农林牧渔、食品饮料板块,医药生物、计算机、通信等也受基金经理们青睐。

但是五月开门,这些基金就受到了重创:

排名第一的基金,创金合兴消费主题C已经回吐了一半多的利润:

由净值统计来看,开门第一天回吐5个多点,出来混的迟早要还的,4月的冠军基金,在5月不一定能继续称王,再由8号的净值统计来看,这只基金应该还持有农牧业等消费股,5月能否能卫冕冠军就不好说了。

现在市场的问题是,假如市场行情好转,估值较高的是消费和猪肉,还能持有吗?

从估值看,农林牧渔(申万)的PE为46.55,估值百分位53%左右,估值正处于合理。如果下半年,生猪出栏继续减少的话,猪肉概念有希望继续,但是最近出现的新热点,人造肉有望取代猪肉概念。

虽然A股的众多公司都辟谣了,没有生产人造肉,但是招商策略称:“人造肉”主题具备主题新、空间大、催化强三大特征,将很有可能成为新强势主题。从主题投资的角度而言,目前A股没有纯正标的,国内肉类消费市场巨大,未来不排除有A股上市公司逐步布局人造肉市。

一旦人造肉开始成功研制,猪肉基本上要歇火,成本更低,更健康的人造肉会更有发展潜力。

因此,5月即使市场行情企稳,持有猪肉股的基金公司不一定会继续卫冕冠军,所以不要因为冠军而追冠军。

而现在估值相对较高的食品饮料估值已经相对较高了,分位数为83%,但是基金经理还是看好,配置的也是相对比较多的,但是食品饮料板块汇集的是A股业绩稳定、增长速度、发展前景比较好,属于是价值投资,所以基金经理会高配置,再加上,买卖股票不能只考虑公司的估值,还应该参考行业的成长型、参考指数的ROE、股息率等。

总之,我们不能因为四月大涨了,就相信强势风格能延续,4月的冠军未必是5月的冠军!

本文系好买商学院原创,如需转载,请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载,否则将承担相应的法律责任。

免责条款:本文内容为基于公开资料研究完成,并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。

欲知更多的精彩内容,请关注好买商学院